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白酒行业渠道调研之春节前瞻:高端白酒肯定性
发表日期:2020-01-20 00:59| 来源 :本站原创 | 点击数:
本文摘要:茅台事迹全年无忧,来岁仍将保持公道增加 1、来岁全部市场辨别:高端白酒肯定性强 高端白酒的周期性主要受花费场景、渠道库存、微不美观周期的影响:1)茅台和五粮液全部的花费

  茅台事迹全年无忧,来岁仍将保持公道增加

  1、来岁全部市场辨别:高端白酒肯定性强

  高端白酒的周期性主要受花费场景、渠道库存、微不美观周期的影响:1)茅台和五粮液全部的花费基础动摇,寡头垄断下竞争风险较低,从而花费场景更加平安,实践价格动摇不会太大年夜;2)茅台以团购渠道为主,大年夜商有必然库存,小商简直没有库存;五粮液渠道库存略超1 个月,全部来看茅台、五粮液渠道库存处于正常水平;3)微不美观经济增加继续放缓,思考到价格端影响较小,固然经济不景气能够招致销量增速趋缓,但全部来看高端白酒确实定性仍较强。

  2、茅台来岁销量增加将处于10%摆布公道区间

  在不思考降价要素条件下,来岁茅台支出增加10%摆布较为公道;若思考降价要素,我们估计茅台全部支出增速约为16%,公司仍将保持动摇增加。

  3、茅台以后批价和降价状况

  1)近期茅台批价在2300 元/瓶摆布,个中北京地区2260 元/瓶摆布,上海地区略高于2200 元/瓶,猪茅批价在2500 元/瓶摆布,全部批价依然偏高;2)从征收环节下去说,若花费税征收环节后移会添加酒企成本,从而上调出厂价,但思考到来岁春节提早,近期要启动来岁的经销商打款,全部来看四时度不具有降价条件。

  4、茅台将在近期履行2020 年1-2 月计划量

  茅台经销商打款将在本周和下周末尾,依照花费线来看,估计打款拿2020 年1-2月的货,固然也不清除拿2020 年一季度的货。

  5、茅台四时度事迹贡献主要来自直营放量

  往年经销商权重在60%摆布,总量占比比拟过去有所降低,个中小商简直没有库存,大年夜商有必然库存。茅台四时度直营渠道将进一步放量,估计在6000-7000 吨水平。

  依照四时度全部7000 吨摆布的发货量来看,存量经销商曾经没有计划量,11月发卖支出在四时报中的表现只能靠自营渠道。对比经销商渠道969 元/瓶,自营店渠道为1499 元/瓶,电商和商超渠道均为1399 元/瓶,估计公司在四时度放量后直营渠道支出将敏捷增加、均价将晋升,全年事迹无虑。

  6、茅台系列酒有望破百亿

  茅台全年系列酒支出范围有望打破百亿。截至10 月14 日,茅台系列酒已完玉成年义务的80%,主因茅台系列酒挤压式增加,增速快于相反价格带产品。另外,大年夜单品习酒1988 处于400 元的价格带,终端价在500-600 元/瓶,习酒客岁完成营收56 亿,往年营收能到达70 多亿。

  7、茅台社会库存有所上升,但风险可控

  飞天茅台终端指导价为1499 元/瓶,若思考通胀要素,5 年之前对应价格大年夜致在1100 元/瓶摆布。本轮白酒景气周期下,飞天茅台终端价下跌至2500-2600元/瓶,全部渠道囤货有所加大年夜,晦气于茅台品牌的久远开展。作为平常花费品,飞天茅台的花费属性更加主要,全部渠道库存应保持在公道范围内。国际真正1500-2000 元价格带白酒的花费群体很少,因此飞天茅台的忠诚花费群体仅为小局部高端花费者,相对而言价格敏感度很低,质量敏感度更高。 (责任编辑:admin)

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